国金证券：AI短剧出海渗透率仍处低位，远期市场空间有望持续扩容

海外短剧核心商业模式以用户付费IAP内购为主，广告变现为补充。据DataEye统计，2025年海外微短剧整体市场规模约40亿美元，其中App双端内购收入22.79亿美元，同比增长129%；2026年海外整体市场规模有望突破50亿美元。2026上半年海外短剧App双端下载量14.41亿次，同比增长79%。国金证券认为，国内团队具备完整IP储备、工业化AI生产能力与成熟变现模型，随着AI画质、人物表现力、剧情连贯性升级，AI短剧将逐步从低端漫剧向高质量仿真人短剧、高质量AI短剧迭代。