中信证券：白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段

展望2027年，该机构判断白酒行业供需有望实现新均衡：需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段，当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期。研报还提到，白酒板块当前已具备较强红利价值以及未来需求预期转向的潜在预期差，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。