A股月报 · 2026 年 10 月
无忧知讯
本月 10 件大事，最受关注的是：中国人民银行设立债市非银大额赎回互换便利；证监会发布违规转让证券案件行政处罚实施规则；药明康德第三季度归母净利润83.18亿元，同比增长136.67%。
中国人民银行设立债市非银大额赎回互换便利
中国人民银行10月26日发布公告，决定设立债市非银大额赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称BNSF），以维护债券市场稳定。该工具在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下启用，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等）从中国人民银行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向中国人民银行抵押。参与机构应持续满足金融市场审慎管理要求，维护市场纪律。
政策监管
证监会发布违规转让证券案件行政处罚实施规则
中国证监会2026年10月19日发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，共十八条，用于指导、规范证券行政执法工作。规则将违规转让证券细分为“在限制转让期内转让证券”“在持有期限、卖出时间方面不符合规定”“在卖出数量、信息披露等方面不符合规定”“未按规定暂停交易等收购中违规转让股票”四类，并差异化设置裁量阶次。裁量按“违规转让比例+金额”双指标划分：违规比例不足2%或金额不足4000万元的适用从轻阶次，违规比例在5%以上且金额在5亿元以上的适用从重阶次，其余适用一般阶次；对绕道减持、一致行动人共同违法等情形依法从严认定。
证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见
中国证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见，反馈意见将用于进一步修改完善后按程序发布实施。征求意见稿共二十三条，明确私募投资母基金的概念、分类和认定标准，提出分散投资要求并对长期资金投资设置差异化投资比例，明确豁免计入一层投资层级，同时对管理人提出持续性要求，压实投后跟踪、穿透管理和风险监测职责，并细化投资负面清单。证监会称，发挥母基金策略优势可促进社会保障基金、保险资金等中长期资金投资私募基金行业。
中国证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见
中国证监会起草《证券市场先行赔付指导意见》并向社会公开征求意见，目的是促进和保障《证券法》第九十三条规定的先行赔付活动实施更加规范、透明、可预期。指导意见主要内容包括：明确先行赔付的适用主体和基本定位，规范主要实施程序；明确投资者保护机构受托服务方式和范围，以及相关单位协同机制；明确支持、鼓励实施先行赔付，证监会可依法依规将先行赔付相关情况作为行政许可审查、行政处罚裁量、证券期货市场诚信监督管理等的考量因素。证监会表示将根据征求意见情况完善，并在履行程序后发布实施。
上交所热点动态一手10.19上交所首批主动ETF获证监会批复
2026年10月19日，上交所首批主动ETF正式获中国证监会批复。上交所称，主动ETF融合主动管理投研能力与ETF标准化运作，具备持仓透明、交易便捷等特点；首批产品投资策略聚焦低换手、高分散、相对稳健类型，包含大盘均衡、大盘成长、红利价值等。今年6月17日证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布支持在交易所推出主动ETF，上交所同日发布《主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》。截至2026年9月底，上交所上市交易ETF共943只，总规模3.35万亿元，中长期资金持有规模近1.7万亿元、占比过半。
宏观数据
本版导读前三季度经济数据与9月价格、能源生产情况陆续公布，工业利润保持增长，原煤产量同比下降。
国家统计局：2026年1—9月规上工业企业利润同比增长15.5%
国家统计局发布数据，2026年1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额60337.4亿元，同比增长15.5%（按可比口径计算）。同期营业收入106.21万亿元，同比增长6.6%；营业收入利润率5.68%，同比提高0.44个百分点。分门类看，采矿业利润增长38.2%，制造业增长17.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降14.3%；计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长103.8%，汽车制造业下降22.8%。9月末资产负债率58.6%，应收账款平均回收期71.6天，同比增加1.3天。
2026年9月份工业生产者出厂价格同比上涨5.0%
国家统计局数据显示，2026年9月份全国工业生产者出厂价格同比上涨5.0%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格同比上涨6.9%，环比上涨1.2%。1—9月平均，出厂价格比上年同期上涨2.3%，购进价格上涨3.6%。生产资料价格同比上涨6.5%，其中采掘工业价格上涨25.4%；生活资料价格同比下降0.1%。
国家统计局：前三季度GDP同比增长4.6%
国家统计局初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算同比增长4.6%；分季度看，一季度增长5.0%，二季度增长4.3%，三季度增长4.5%，三季度环比增长1.2%。前三季度规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额370001亿元同比增长1.1%，固定资产投资（不含农户）334115亿元同比下降7.2%，货物进出口总额399399亿元同比增长18.8%。前三季度CPI同比上涨0.9%，全国城镇调查失业率平均值5.2%，与上年同期持平。
国家统计局：9月份规上工业原煤产量同比下降6.8%
国家统计局公布2026年9月份能源生产情况：9月份规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降6.8%，降幅比8月份收窄0.9个百分点；原油产量1821万吨，同比增长2.2%，增速加快1.4个百分点；天然气产量210亿立方米，同比下降1.0%。9月份规上工业发电量8294亿千瓦时，同比下降1.2%，其中火电下降1.4%、水电下降18.1%，核电、风电、太阳能发电分别增长21.5%、10.6%、19.5%。1—9月份原煤产量34.5亿吨，同比下降3.5%；原油产量16460万吨，同比增长1.0%；发电量74916亿千瓦时，同比增长2.2%。数据统计口径为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业企业，同比增速按可比口径计算。
业绩分红
药明康德第三季度归母净利润83.18亿元，同比增长136.67%
药明康德(603259)10月26日公告，2026年第三季度营业收入166.40亿元，同比增长38.01%，归母净利润83.18亿元，同比增长136.67%。前三季度营业收入455.37亿元，同比增长38.59%，归母净利润193.98亿元，同比增长60.64%。截至2026年9月末，持续经营业务在手订单767.4亿元，同比增长36.4%；公司预计2026年整体收入由585亿元—605亿元上调至610亿元—619亿元，持续经营业务收入同比增速由35%—39%上调至40%—42%。