国海证券策略首席分析师赵阳10月26日表示，A股“重回报”生态正加速形成，上市公司回购增持有望保持常态化节奏。
Wind数据显示，2025年全年已实施回购金额达1427亿元，截至10月23日今年以来已实施回购金额超过1371亿元。赵阳认为，随着市值管理指引落地见效、专项再贷款工具持续扩面，叠加三季报业绩进入密集兑现期，A股定价逻辑有望从流动性驱动转向盈利与股东回报驱动。他称，“重回报”生态下两类标的长期价值进一步提升：持续实施大额回购注销、现金流充沛的行业龙头，以及回购与业绩改善共振、估值仍处历史低位的优质公司。
截至10月23日，沪深两市融资余额合计23948.22亿元，较前一交易日减少242.78亿元。
其中，上交所融资余额报12373.51亿元，较前一交易日减少95.87亿元；深交所融资余额报11574.71亿元，较前一交易日减少146.91亿元。
近两个交易日，股票型ETF获得资金净流入超过一千亿元。
从9月28日至10月23日的15个交易日内，股票型ETF净流入近3200亿元。从具体流向看，宽基ETF成为“吸金”主力，沪深300ETF、科创50ETF和创业板ETF等成为吸金主力。
私募排排网统计显示，截至10月25日，已有151家私募管理人及其产品现身207只年内新成立ETF的前十大持有人，合计持有份额23.25亿份。
港股、科创两大主题ETF最受私募青睐，42家私募管理人及产品布局30只名称含“港股”“恒生”的新发ETF，合计持有3.36亿份，占私募持有新发ETF总份额的14.45%。其中工银港股通医疗ETF、博时恒指港股通ETF、国联恒生港股通科技ETF等13只港股主题ETF，私募持有份额均超1000万份。
招商策略研报认为，近期市场快速下跌后，A股多项指标已接近历史底部区间，包括成交明显缩量、换手率降至接近历史大底水平，同时以ETF为代表的中长线资金加速入市、稳市力度加大。
研报称稳市机制制度化特征增强、政策底逐步夯实，当前盈利与PPI仍处改善趋势，对A股呈正面驱动。外部方面，日韩市场杠杆明显去化、海外传导风险可控，但美股AI定价由“投入扩张”转向“资本回报验证”，叠加美债利率高位、油价上行压缩宽松空间，高利率对估值仍有约束。
本周（10月20日至23日）港股通成交活跃股中，腾讯控股获南向资金净买入12.27亿港元，为净买入金额最高的个股。
同期南向资金合计净卖出170.46亿港元，港股市场主要股指集体回调。腾讯控股本周港股通买卖总额达345.91亿港元，居19只上榜活跃股之首；阿里巴巴-W买卖总额151.93亿港元，但遭净卖出42.98亿港元。智谱、MINIMAX-W分别获净买入11.97亿港元、4.87亿港元，小米集团-W遭净卖出12.27亿港元。
截至发稿，已披露2026年三季报的A股公司中，三季度末前十大股东或前十大流通股东含QFII持股的公司数量已超过160家。
随着三季报进入更密集披露期，相关名单预计进一步拉长。从已披露业绩看，QFII三季度增持的公司股票中多数业绩实现同比增长，文章称这体现其价值投资特色，整体仍从基本面出发选择投资标的或加仓方向。
10月23日，首批18只主动ETF开售，易方达基金、摩根基金、富国基金当日发布提前结束募集公告。
记者获悉，主动ETF首日合计募集规模已超过百亿元。一位拟任基金经理称当前估值低、投资机会丰富，希望把握机会建仓；市场人士认为这批产品填补了场内主动管理工具空白，并将主动投研能力置于每日持仓披露之下接受检验。
十位券商首席经济学家与策略分析师在接受采访时一致认为，我国宏观经济总体平稳的发展势头没有改变，A股中期向好逻辑并未改变。
参与研判的包括国信证券荀玉根、中国银河证券章俊、兴业证券王涵、德邦证券程强、华福证券管涛、长城证券汪毅、川财证券陈雳、财信证券袁闯、中信证券包承超和中金公司李求索。他们表示，经济内生修复的力量正在逐步积蓄，中国资产配置价值进一步凸显。此番研判的背景是，近期面对外部因素的逆风，我国权益市场出现一定波动。
Wind数据显示，截至10月23日收盘，2026年以来共有645家A股上市公司对外发布股权激励计划，数量远超去年全年总量。
除半导体、生物医药等新兴产业外，传统制造行业今年以来股权激励案例明显增多，留住核心人才意图明显。
近20个交易日宽基ETF净流入2361.41亿元，资金借道宽基ETF逆势布局A股。
万得数据显示，10月22日全市场宽基ETF单日净流入516.55亿元；9月17日至10月22日，股票型ETF累计净流入2496.59亿元，其中宽基ETF占比达94.59%。从具体产品看，资金主要流向沪深300、科创50、创业板等指数相关ETF。
美股三大指数23日集体收跌，道指跌1.23%，纳指跌0.21%，标普500指数跌0.52%。
油气板块大涨，雪佛龙、埃克森美孚、壳牌涨超2%；热门科技股多数下跌，谷歌跌超1%，亚马逊、Meta跌近1%，存储板块走高，SK海力士涨超4%，美光科技涨超2%。贵金属、航空股走低，凯撒铝业跌超6%，美国黄金公司、美国航空、达美航空跌超3%。热门中概股整体偏弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.84%，阿里巴巴跌2.14%，京东跌1.25%，百度跌1.00%，小鹏汽车涨1.54%。
方正证券首席经济学家燕翔认为，短期波动未改变A股长期向好趋势，宏观经济向新向优、企业盈利回升、估值处于底部区域、股东回报增强、制度改革持续推进五大因素支撑中国资本市场配置价值。
他援引数据称，前三季度GDP超107万亿元、同比增长4.6%，新动能对经济增长贡献率保持在40%以上；上市公司半年报全市场营收超37万亿元、同比增长7.6%，归母净利润约3.6万亿元、同比增长近20%，二季度净利润增速接近30%。估值方面，截至10月23日，沪深300市盈率TTM降至12.15倍、处于近10年49%分位，上证指数为13.16倍、61%分位，创业板指降至27.3倍、处于近10年15%以下分位。
中国人民银行10月23日公告，2026年10月26日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元MLF操作，期限1年期。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月MLF净回笼2000亿元，但当月中期流动性仍连续第4个月整体净投放，规模2000亿元、与上月持平；10月买断式逆回购已续作加量4000亿元，政策债券发行规模较温和，节后DR001持续运行在1.30%之下。王青称，四季度政府债券融资规模将较去年同期增加1.5万亿元左右，另有8000亿元新型政策性金融工具持续投放。
万联证券首席经济学家龙红亮表示，看待当前市场既要正视短期调整压力，也应看到经济转型、企业成长与制度改革在底层积累的积极力量，短期波动更多是情绪与交易层面的扰动。
据国家统计局数据，前三季度我国国内生产总值同比增长4.6%，三季度增长4.5%，较二季度有所加快；装备制造业、高技术制造业增加值分别增长10.2%和14.3%，快于规上工业整体增速。他并称，上市公司上半年共实现营收37.7万亿元、净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高；年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。龙红亮认为，经济韧性与企业盈利的积极变化正在累积，制度供给与长期资金将持续夯实市场信心。
中泰证券首席策略分析师徐驰10月23日表示，10月以来股票ETF持续获得资金净流入，科创50、创业板等科技成长方向也有较明显的长线资金承接。
展望后市，他认为短期仍可能有所反复，但随着国内政策支持逐步落地，流动性负反馈有望逐步缓解。徐驰称，若后续科技成长ETF持续获得大额资金流入，叠加油价、美债收益率回落，市场尤其科技成长板块有望迎来力度较强的修复。
A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.89%，深证成指涨2.79%，创业板指涨4.16%。
人形机器人板块午后大幅拉升，宇树科技等多股20%涨停；半导体板块上涨，晶丰明源20%涨停。影视院线板块走高，中广天择、慈文传媒涨停；电池板块拉升，尚太科技、恩捷股份涨停。电机、软件开发、IT服务、游戏、工程机械板块涨幅居前，银行、电力等板块小幅下跌。全市场成交金额超1.9万亿元，较昨日放量超4200亿元，超4500只个股上涨。
港股10月23日午间收盘，恒生科技指数涨0.86%，恒生指数涨0.58%。
个股方面，小米集团涨超5%，宁德时代涨超4%。
A股三大指数10月23日低开震荡，截至午间收盘，上证指数跌1.2%，深证成指跌1.6%，创业板指跌2.14%。
盘面上，存储芯片概念活跃，大港股份涨停；人形机器人板块部分走强，睿能科技、赛福天2连板；证券板块局部拉升，华林证券涨停。文化传媒板块走低，出版传媒、读者传媒等跌停，通信设备、消费电子、教育、PCB概念等板块下跌，白酒、银行、保险等板块小幅上涨。全市场成交额超1万亿元，较昨日放量超1400亿元，超4800只个股下跌。
截至10月22日，两市融资余额合计24191.0亿元，较前一交易日减少232.95亿元。
其中，上交所融资余额报12469.38亿元，较前一交易日减少103.83亿元；深交所融资余额报11721.62亿元，较前一交易日减少129.12亿元。
中信证券指出，本届电商大促周期整体缩短，补贴规则化繁为简、预算更多投入会员权益。
2026年9月社零、实物电商同比分别增长1.1%和0.1%，消费大盘边际修复，线上单月增速阶段性走弱，但季度周期下电商仍具有较社零的超额增速。中信证券认为，内容电商增长中枢下移利好行业整体竞争压力的舒缓，建议关注板块整体的低位机会，并持续观察后续国补力度放开及消费政策面的变化。
10月8日至10月22日，15只股票型ETF获主力资金连续11个交易日净流入。
上述ETF中10月以来仅4只上涨，分别为A500红利低波ETF招商、300现金流ETF华夏、红利低波ETF万家及红利低波100ETF嘉实，其中3只跟踪的A股指数涉及红利板块。在同时纳入相关4只指数及3只指数的67只个股中，最新股息率超过2%且10月21日融资余额较9月末增幅超过1%的有16只，集中于银行、家用电器及交通运输行业。
Wind数据显示，截至10月22日收盘，煤炭板块以18.98%的年内累计涨幅在31个申万一级行业中位居首位。
业内人士认为，这一表现由多重因素共振驱动，包括供给收缩持续推高煤价、电厂冬储提供阶段性催化，以及市场对红利资产关注度提升吸引资金布局。考虑到四季度煤价有望进一步上行，机构看好长协占比高、业绩稳定性强的动力煤龙头，以及焦煤板块中具备产能核增潜力或复产弹性的标的。
万得人工智能概念指数10月19日以来累计上涨超2%，英伟达GTC柏林大会与特斯拉三季度财报电话会等事件在同一窗口交汇，为A股AI产业链带来多重催化。
分析人士认为，英伟达对AI工厂与物理AI的系统级布局，叠加特斯拉在Robotaxi与人形机器人上的商业化推进，正从算力基建与场景落地两端强化AI产业逻辑。A股液冷散热、高速互联、机器人执行器等配套环节有望获得事件驱动。本轮行情能否从事件驱动转向基本面驱动，仍取决于订单能见度与场景兑现进度。
新财富私募指数显示，CTA策略今年以来平均收益近9%，大幅跑赢排名第二的股票中性策略（2%）。
上周CTA策略私募成为市场上唯一录得正收益的产品策略，正收益占比超70%，跑赢股票、债券、宏观等主流策略。9月CTA策略也是主要私募策略中唯一实现正收益的品种。近期杠杆资金主动降风险，前期拥挤的AI硬件赛道持续资金流出，机构配置再平衡深化，多数股票策略年内录得负收益。
业内人士认为，近期经历一轮调整的可转债市场风险收益比有所改善，但估值压力尚未完全出清。
不少基金经理已顺势调仓，一边防范潜在风险，一边挖掘结构性配置机会。可转债市场本轮调整中产品净值同步承压。上述内容据上海证券报报道，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议。
中小银行债券投资策略从“卖短买长”切换为“买短卖长”，整体由交易主导转向以票息锁定和流动性管理为核心的被动配置。
截至10月22日，10年期国债收益率已触及历史低位1.6414%，机构对长端品种交易态度趋于谨慎。西部地区某农商行金融市场部人士称，今年以来未新增债券持仓；也有中小银行表示债券投资业务仍按原有节奏开展。过去两年不少中小银行依赖拉长久期、通过交易盘博取波段价差支撑非息收入，如今这一模式面临监管引导、风控顾虑和负债端约束三重压力。
国际油价22日上涨，伦敦布伦特原油期货涨幅达4%。
截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.32美元，收于每桶99.47美元，涨幅为2.39%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨4.35美元，收于每桶113.17美元，涨幅为4.0%。
美股半导体板块下挫，费城半导体指数盘中跌5.8%。
成份股中，AMD、希捷科技跌超7%，英特尔、应用材料、ARM、西部数据跌超6%；美光科技、阿斯麦跌超4%，英伟达、台积电、博通跌超3%。上述数据为10月22日盘中表现。
针对网传“部分AI龙头股发生大额强制平仓、产生连锁反应”，记者获悉今日深市AI龙头股未出现网传的连锁强平现象，相关传闻为不实信息。
实际仅个别股票出现小额平仓，金额不足十万元。该传闻此前引发部分投资者关注。
A股三大指数今日震荡走低，截至收盘，上证指数跌1.48%，深证成指跌2.96%，创业板指跌4.37%。
电机板块全天强势，华阳智能、奕帆传动20%涨停；存储芯片板块午后异动拉升，云汉芯城涨超10%、睿能科技涨停。影视院线板块走低，百纳千成跌超10%，博纳影业、欢瑞世纪等多股大跌，文化传媒、互联网电商、教育等板块跌幅居前，工程机械等板块小幅上涨。全市场成交金额超1.5万亿元，近5000只个股下跌。
A股三大指数今日震荡走弱，截至午间收盘，上证指数跌0.89%，深证成指跌1.78%，创业板指跌2.77%。
电机板块走强，华阳智能20%涨停，安乃达、兆威机电等多股涨停；工程机械板块逆势上涨，山河智能、南方路机涨停。影视院线板块下挫，博纳影业跌幅居前；教育板块走低，昂立教育触及跌停。短剧游戏、CPO、文化传媒等板块下跌，减速器、工业母机等板块小幅上涨。全市场成交额超9000亿元，超3900只个股下跌。
截至10月20日，两市融资余额合计24433.56亿元，较前一交易日减少21.4亿元。
其中，上交所融资余额报12579.78亿元，较前一交易日减少10.7亿元；深交所融资余额报11853.78亿元，较前一交易日减少10.7亿元。
今年以来共有18只AI眼镜概念股获得5次以上机构调研，其中亿道信息、安凯微、江波龙、佰维存储、康冠科技、炬芯科技、领益智造7只个股获机构调研10次以上。
机构预计AI眼镜行业2025—2030年复合增速约60%，行业正处于由产品验证向快速放量过渡的关键阶段，科技巨头争相布局。二级市场方面，截至10月20日收盘，AI眼镜概念股今年以来平均下跌9.61%；以10月20日收盘价与年内高点相比，12只股票回撤幅度超50%，包括佰维存储、江波龙、信维通信、华灿光电、探路者等。
据数据宝统计，在回购方式为集中竞价、回购目的为市值管理的回购方案中（仅统计注销A股股份），有7家公司上市以来回购注销金额在50亿元以上。
其中美的集团回购注销金额超283亿元居首，中国平安近110亿元位居次席，贵州茅台、顺丰控股、京东方A、药明康德、宝钢股份等均超50亿元。从回购金额前100家公司看，优质白马股较多，涵盖白酒、家电、保险、物流等行业龙头；贵州茅台、伊利股份、药明康德等50多家公司评级机构数在10家以上。
国际油价20日下跌，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.87美元，收于每桶101.79美元，跌幅1.8%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌76美分，收于每桶108.79美元，跌幅0.69%。
上述价格为当天收盘价。
美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨1.02%，纳指跌0.02%，标普500指数涨0.28%。
大型科技股多数下跌，谷歌、Meta跌超1%。中概股方面，小鹏集团涨超7%，理想汽车涨超5%，知乎涨超2%。
西南证券首席经济学家、研究院副院长叶凡表示，分红回购是同期股权融资的2.7倍，说明市场底层已从“重融资”转向“重回报”。
证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上提到，上市公司上半年共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高，年内分红回购2.1万亿元。叶凡还表示，“两创板”、多层次市场、再融资新规一起改，是把制度包容性给到新质生产力，让科技企业“上得去、留得住、长得出”。
公募排排网数据显示，按认购起始日统计，本周（10月19日—10月25日）全市场共有61只基金开启认购，基金发行市场持续回暖。
这是今年以来首次连续两周单周发行基金数量不少于60只，单周发行数量维持在较高水平。
A股三大指数早盘低开后震荡拉升，截至午间收盘，上证指数跌0.08%，深证成指涨0.18%，创业板指涨0.27%。
人形机器人概念活跃，长盈精密20%涨停，奥比中光、索辰科技等多股涨超10%。半导体板块走强，银河微电、恒玄科技20%涨停；PCB概念上涨，协和电子等涨停。煤炭开采板块走弱，安泰集团等跌幅居前，银行、保险等板块下跌。全市场成交额超9000亿元，超3900只个股上涨。