#市场资金

截至10月19日，两市融资余额合计24454.96亿元，较前一交易日减少62.6亿元。

其中，上交所融资余额报12590.48亿元，较前一交易日增加7.98亿元；深交所融资余额报11864.48亿元，较前一交易日减少70.58亿元。

9月合计17只60/40结构ETF密集上市，涉及韩国、马来西亚、美国等多个资本市场。

业内人士认为，这背后是ETF互联互通规则调整、内地与香港互联互通持续深化共同作用的结果。作为跨市场投资工具，60/40结构ETF被视为打开港股ETF市场发展空间、推动跨境资本流动的重要抓手。此类基金持续发展，有望进一步疏通连接中国优质资产与国际资本的渠道。

险资近期确有阶段性调仓，但整体减持体量有限，保险资金“长钱长投”的核心导向并未改变。

国家金融监督管理总局数据显示，截至今年二季度末，保险资金运用余额首次突破40万亿元，险企股票和证券投资基金合计配置余额达6.39万亿元，占资金运用余额比重升至16.23%，规模和占比均创历史新高，其中股票配置占比10.41%，连续8个季度环比提升。业内人士称，自有保险资金大账户受仓位要求约束不能净减仓，委外专户则面临客户赎回和回撤约束。举牌节奏虽明显放缓，险资正通过IPO战略配售、私募股权基金等渠道加码科技与新质生产力。展望四季度，多家险资机构倾向谨慎乐观，配置主线聚焦“高股息+科技成长”，并更强调业绩确定性与估值安全边际。

10月19日A股存储器板块出现分化，国产DRAM龙头长鑫科技股价收跌7.77%，创上市以来单日第二大跌幅；大普微、德明利、佰维存储等细分龙头股价回升，扭转此前普遍跌势，多家行业上市公司发布回购计划。

业内人士向证券时报记者表示，当前资金对存储龙头溢价提出更苛刻要求，板块定价逻辑从价格普涨预期转向业绩验证。

国际油价19日收盘涨跌不一。

纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨2.25美元，收于每桶103.66美元，涨幅为2.22%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌31美分，收于每桶109.55美元，跌幅为0.28%。

中信证券策略研究首席分析师包承超解读称，上市公司盈利改善筑牢了投资者信心的根基，分红回购则把价值创造转化为股东回报。

证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，上半年上市公司共实现营收37.7万亿元、净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高；年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。包承超认为，随着盈利改善、分红回购增加，市场有望形成“基本面改善、股东回报提升、估值逐步修复、中长期资金增配”的正向反馈。他指出，即便短期估值承压，分红和回购对股价形成支撑，盈利则推动企业中长期价值向上；在低利率环境下，无风险收益率中枢下移，能提供稳定股息现金流的权益资产相对吸引力会被系统性重估。

证监会主席吴清10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，上市公司上半年共实现营收37.7万亿元，净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高。

年内分红回购合计2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。上述数据为论坛发言口径，未披露统计截止日期与具体构成。

A股三大指数今日弱势震荡，截至收盘，上证指数涨0.39%，深证成指涨0.13%，创业板指跌0.94%。

银行板块全天强势，工商银行、建设银行股价收盘创历史新高；人形机器人板块午后活跃，宇树科技涨超16%；减速器板块午后拉升，东安动力、兆威机电等多股涨停。房地产板块走低，荣丰控股跌停；乳业、粮食、零售、教育等板块跌幅居前，电机、军工装备、家电等板块涨幅居前。全市场成交金额超1.4万亿元，超3100只个股下跌。

A股三大指数早盘低开后震荡回升，截至午间收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.18%，创业板指跌1.07%。

银行板块走强，工商银行股价创历史新高；CPO概念反弹，天洋新材涨停，四会富士涨超16%；PCB概念拉升，肯特股份20%涨停。影视院线板块走弱，欢瑞世纪、博纳影业等多股跌幅居前，房地产、CRO概念、乳业等板块跌幅居前，白酒等板块上涨。全市场成交额近1万亿元，超3800股下跌。

截至10月16日，两市融资余额合计24517.56亿元，较前一交易日减少144.05亿元。

其中，上交所融资余额报12582.5亿元，较前一交易日减少72.37亿元；深交所融资余额报11935.06亿元，较前一交易日减少71.68亿元。

据数据宝统计，截至最新收盘日（10月16日），A股高价低估值绩优潜力股共有11只，含2026年以来上市的次新股。

筛选条件为：最新收盘价超过100元，且较2025年以来最低收盘价溢价低于15%；最新市盈率较2025年以来最低市盈率溢价低于15%；过去3年（截至2025年）净利润复合增长率以及机构一致预测2026年、2027年净利润增长率均超过5%。文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议。

华泰证券A股策略建议以防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。

该策略指出，宽基ETF放量为低位指数提供托底，但历史上此类放量更可能是左侧信号。上周A股先跌后稳、整体缩量，AI硬件领跌，食饮、银行逆势收涨。三季报披露尚早，但市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。配置上建议保持低波红利等防御底仓，AI链关注PCB环节及光器件、半导体设备中的个股，AI链外关注通用及专用设备、风电与电网设备、航运、玻纤化纤、医疗服务等板块。

权益市场震荡、资金避险需求升温，股债“跷跷板”效应再度显现，博时基金、华宝基金、天弘基金等多家基金公司纷纷收紧旗下场外债基的大额申购额度。

近期场内债券型ETF迎来资金流入盛况。业内人士认为，四季度债市整体具备支撑因素，但行情节奏的把握仍是关键。

截至10月18日，年内宣布自购的私募超过30家，合计自购金额接近16亿元。

其中百亿级私募合计自购金额超过10亿元，成为今年私募自购的“主力军”。多家头部私募认为，美联储加息预期升温、美债收益率持续上行等因素短期内对市场情绪形成一定压制，但产业发展趋势与企业成长信号仍是结构性行情的重要支撑，市场短期波动也创造了“击球机会”。

理财公司黄金主题产品发行沉寂3个月后，北银理财“春谋定止盈43号黄金主题方向A”于9月16日成立，成为打破空窗期的首只黄金主题“固收+”产品。

10月16日伦敦现货黄金收报4165.175美元/盎司，较年初历史峰值回撤逾25%。发行端几近“冰封”与业绩端分化并存，受访人士称分化源于仓位结构、固收底仓质量与期权设计三重差异，后续此类产品发行大概率延续谨慎、低频特征。

近期投资者风险偏好趋于谨慎，私募多资产策略产品备案数量增长较快。

前三季度私募证券产品备案量同比增长超过三成，但进入三季度末，发行市场开始显现降温迹象。业绩表现上，CTA策略（管理期货策略）相对稳健。业内人士认为，市场调整下投资者更重视回撤控制与多元配置，私募管理人如何通过多元策略配置提高组合韧性、增强不同市场环境下的适应能力，将成为产品布局的重要方向。

中信建投研报称，截至10月16日，宽基ETF实现连续10日净流入，区间累计流入金额超过1400亿元。

研报认为，近10个交易日宽基ETF的大额、快速流入已发挥稳定市场情绪、保护市场流动性等积极作用。这一作用能否延续并形成中长期支撑，需将资金流向与价格表现结合观察：若沪深300与双创ETF在市场震荡中继续获得净申购，同时对应指数回落幅度收窄、调整后修复更稳定，市场由调整转向修复的信号将更清晰。研报还称，大资金持续稳定增配权益市场与市场表现趋稳相互印证，有助于改善投资者权益配置意愿与投资信心。

近一周（10月9日至15日），A股融资资金呈现净偿还态势，合计净偿还727.10亿元，融资余额由2.53万亿元上方降至24741.96亿元。

分行业看，电子融资净偿还额288.47亿元居首，通信板块138.59亿元居次席，机械设备、电力设备净偿还额均超50亿元；综合、纺织服饰、商贸零售、石油石化则获融资净买入。个股方面，35股融资净偿还额均超3亿元，中际旭创、新易盛分别为55.41亿元、32.81亿元，寒武纪、兆易创新、胜宏科技、东山精密、澜起科技5股均在10亿元以上。

节后机构调研个股超过100只，源杰科技获284家机构调研，调研机构数量最多。

据证券时报·数据宝统计，这284家机构包括37家证券公司、77家基金公司和114家私募。艾力斯和广合科技也获得百家机构调研。

据数据宝统计，下周A股将有46股解禁，按最新收盘价计算合计解禁市值1004.25亿元。

中船特气下周3.84亿股上市流通，主要为首发原股东限售股份，解禁市值595.58亿元，规模居首；颀中科技解禁8.23亿股，解禁市值109.89亿元。解禁比例方面，6股解禁比例均超50%，润本股份最高达74.46%，天元智能、中船特气、颀中科技、锦华新材、光大同创等比例居前。此外，中船特气、金博股份、颀中科技等12股9月以来获机构调研，锦华新材机构调研家数最多，达29家。

截至10月16日，创新药板块概念股总市值超过2.6万亿元，下半年以来万得创新药概念指数累计涨幅约1%，跑赢上证指数10个百分点以上。

下半年以来跑输该指数涨幅、同期获得25家及以上机构调研，且10月15日融资余额较6月末增幅超过3%的创新药概念股仅有6只。其中华东医药获165家机构调研，10月15日融资余额较6月末增加近8%，下半年以来下跌5.38%，为6只中跌幅最小；海思科获调研且融资余额较6月末增加近20%，增幅居6只个股之首，下半年以来下跌近14%。

本周A股主要指数集体下跌，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别累计下跌2.56%、6.64%、8.90%、8.26%，食品饮料、银行行业逆势上涨。

分析人士认为，随着市场连续震荡调整，A股估值已到相对低位，性价比凸显，下跌空间有限，中期估值调整与盈利修复仍有望为市场提供支撑。同时，上市公司积极开展回购，Wind数据显示，截至10月15日，10月以来共有231家上市公司实施回购，合计回购数量达7.23亿股，合计回购金额达143.59亿元，环比和同比均出现明显增长。

受中东地区和俄乌冲突利空消息刺激，国际原油期货价格16日显著上涨。

纽约原油期货首行合约近一个月以来再次突破每桶100美元，伦敦布伦特原油期货首行合约升至近5个月以来最高水平。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨3.44美元，收于每桶101.41美元，涨幅3.51%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.94美元，收于每桶109.86美元，涨幅3.72%。伊朗海军16日称，其监测团队在过去几小时内又发现一艘“违规”油轮在霍尔木兹海峡东部水域起火。美国欧亚集团分析师将波斯湾地区冲突升级的概率从35%提高到65%。

私募排排网数据显示，截至2026年9月30日，有业绩展示的1924家私募管理人今年以来平均收益率为6.06%。

其中1216家管理人实现正收益，占比63.2%。

上交所副总经理苑多然在2026上海苏河湾全球财富管理论坛上表示，今年1—9月上交所基金成交额达65.4万亿元，其中ETF成交额和市值分别位居亚洲第一和第三，成为中长期资金配置的重要底仓。

截至今年9月，上交所挂牌基金1124只，总市值3.5万亿元。

上交所副总经理苑多然10月16日在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上表示，近一年来科创板IPO新增申报企业中，新兴产业和未来产业占比近9成。

他称，服务新质生产力的示范带动效益愈发凸显。

10月16日A股三大指数冲高回落，上证指数收涨0.24%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.39%。

军工板块掀涨停潮，长城军工等十余股涨停；飞行汽车概念走强，万丰奥威、瑞玛精密等多股涨停。CRO概念走弱，药明康德盘中触及跌停。房地产、农林牧渔、碳纤维概念等板块涨幅居前，短剧游戏、PCB概念、半导体等板块跌幅居前。全市场超3300股上涨，成交金额约1.56万亿元，较上日缩量。

截至10月14日，科创板ETF上市数量达134只，总规模3516亿元。

9月22日以来，科创板ETF净流入近350亿元，其中科创50ETF净流入近250亿元。科创半导体材料设备、科创芯片等科技核心领域ETF也持续吸引增量资金。

10月16日A股三大指数早盘震荡反弹，截至午间收盘，上证指数涨0.95%，深证成指涨1.19%，创业板指涨0.96%，盘中均一度涨超1%。

军工板块集体走强，华力创通、中科海讯20%涨停，长城军工等十余股涨停；房地产板块盘中走强，新城控股、深物业A等涨停。存储芯片概念反弹，复旦微电触及涨停，长鑫科技、澜起科技涨超5%；PCB概念回调，四会富仕跌超10%。农林牧渔、低空经济、风电设备等板块涨幅居前，银行、电池、游戏等板块跌幅居前，全市场超4800股上涨。

截至10月15日，沪深两市融资余额合计24661.61亿元，较前一交易日减少313.25亿元。

其中，上交所融资余额报12654.87亿元，较前一交易日减少145.91亿元；深交所融资余额报12006.74亿元，较前一交易日减少167.34亿元。

近期多款智能眼镜新品密集发布，Meta Connect大会推出Ray-Ban Meta Audio、第三代Ray-Ban Meta及自有品牌Meta Adventurer，并将Muse助手引入旗下智能眼镜；国内千问10月13日发布AI眼镜N1，极米MemoMind One AI显示眼镜开启预售。据证券时报·数据宝统计，A股智能眼镜产业链概念股超过100家，目前12股已披露前三季度业绩预告，均为扭亏、预增或减亏，按预告净利润下限计算，全志科技、鸿富瀚增幅均在100%以上。资金面上，29股10月以来获融资净买入超过1000万元，TCL科技、晶晨股份、歌尔股份居前，分别为1.88亿元、1.24亿元、0.84亿元。

资金价格持续下探，债市在接连走强后出现震荡。

10月15日，30年期国债期货主力合约盘初刷新年内新高，尾盘加速回落，失守118元关口。银行间资金面延续宽松，截至15日收盘，DR001降至1.262%，较前一交易日下行0.38个基点，续创5月19日以来新低。受访人士认为，银行负债压力缓解、央行增加中长期流动性投放，共同支撑了节后债市行情。随着下旬税期、政府债缴款与跨月需求集中释放，资金利率能否维持低位，将成为影响后续行情的重要因素，央行的投放对冲节奏值得关注。

近期金、银、铂、钯等多个贵金属品种集体下行，受访专家普遍认为应谨慎看待贵金属后市。

10月15日日间交易时段，上金所Au99.99现货合约盘中最低跌至880元/克，较年内高位已下跌约三成。当天上期所白银期货主力合约收盘重挫逾5%，跌破14000元/千克，较今年高点的累计跌幅已超过五成。国内铂、钯期货走势同样疲弱，其中广期所钯期货主力合约价格当天盘中创上市以来新低。近期贵金属价格下行受到美联储加息预期等多种因素影响，贵金属产业链上下游受影响程度不一。

国际油价15日收盘涨跌不一。

纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨2.88美元，收于每桶97.97美元，涨幅为3.03%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分，收于每桶105.92美元，跌幅为0.13%。

当地时间10月15日，美股三大指数集体收涨，道指涨1.08%，纳指涨0.08%，标普500指数涨0.33%。

热门科技股涨跌不一，微软、美光科技涨超1%，谷歌、亚马逊小幅上涨；英伟达、特斯拉跌超1%。贵金属等概念股涨幅居前，金田涨超4%，泛美白银涨超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.96%，名创优品、爱奇艺涨超3%，网易、京东、蔚来、小鹏汽车涨超2%。

东方金诚10月15日发布研究报告称，10月跨季后理财回表资金回流，叠加重启后摊余债基多批申报并陆续进入建仓期，信用债配置力量将持续偏强。

但四季度基金主动止盈锁定收益的动力增加，而当前信用债收益率和信用利差均处历史低位、安全垫较薄，止盈可能带来市场调整。配置上建议以中高评级中短久期票息策略为主，优质主体可拉长久期至3—5年，重点关注兼具票息和流动性的品种，并关注新增摊余债基和场外科创债指数基金审批、募集进度。报告还预计10月资金面平稳宽松，息差空间保持较低水平，不宜进一步提高杠杆水平。

10月15日，股票型ETF基金大幅放量，1500多只ETF全天成交近2166亿元，较昨日放量近57%。

沪深300ETF易方达、科创50ETF华夏、创业板ETF易方达等成交额超过百亿元，其中沪深300ETF易方达成交额超194亿元，环比上一交易日暴涨近23倍；科创50ETF华夏放量近133%，创业板ETF易方达放量近91%。截至10月14日，10月以来股票型ETF份额相比9月底增加逾400亿份，科创50ETF华夏、上证指数ETF富国、创业板ETF易方达等份额增长均超10亿份。

10月15日A股三大指数弱势震荡，截至收盘，上证指数跌1.59%，深证成指跌2.43%，创业板指跌2.92%。

PCB概念逆市活跃，金禄电子、澳弘电子等多股涨停；创新药概念活跃，百花医药、华北制药涨停；券商板块午后再度拉升，华林证券涨停。航运港口板块调整，招商轮船、中远海能等股跌停；油气、CPO概念、存储芯片等板块跌幅居前，白酒、银行、保险等板块小幅上涨。全市场约5100股下跌，成交金额超1.64万亿元，较上日放量。

近期A股游戏板块出现连续反弹行情，10月14日短剧游戏、网络游戏等概念板块涨幅居前，传媒板块近几个交易日成为主力资金净流入主要方向。

业内人士称，年初至今国内游戏版号审批节奏逐步趋于平稳，行业供给端预期持续巩固，将推动游戏企业储备新品进入测试、上线周期。经历调整后，当下游戏板块估值性价比凸显，看好基本面支撑下的板块估值修复机遇。

近期以银行、煤炭、公用事业为底仓的红利主题基金净值集体逼近甚至刷新历史高点。

10月12日，建信沪深300红利ETF单位净值报1.6854元，创成立7年以来新高，年内回报5.84%。