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中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，研究部署用好用足政策工具。

股票回购增持再贷款工具将从阶段性安排转为长期制度性安排、后续常态化开展，再贷款利率从当前的1.25%下调至1%。两项工具于2024年10月创设，首期额度分别为5000亿元和3000亿元，2025年7月总额度8000亿元合并使用；符合条件的上市公司和主要股东可向政策范围内金融机构申请贷款，专项用于回购和增持股票。参会人士透露，会上强调银行应按市场化原则合理确定贷款利率，避免过度“内卷”竞争。

证监会有关部门负责人就稳市场稳预期相关工作答记者问，披露两项结构性货币政策工具运作情况：截至今年10月底已开展两批次互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计金额1050亿元；全市场902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告，加上中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司申请的增持贷款，申请贷款额度上限累计约4400亿元。人民银行宣布开展第三批互换便利操作，股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%；证监会已商人民银行同意31家证券公司和基金管理公司开展第三批互换便利操作，申请额度超过1000亿元。

中国证监会有关部门负责人就稳市场稳预期工作答记者问，介绍证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具的进展。

截至今年10月底，已开展两批次互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计金额1050亿元；全市场902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告，加上中国国新、中国诚通申请的增持贷款，申请贷款额度上限累计约4400亿元。人民银行宣布开展第三批互换便利操作，回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降至1%。

中国证监会有关部门负责人就稳市场稳预期答记者问时表示，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究并进一步优化，保持弹性。

2026年1月，沪深北交易所曾将融资保证金比例由80%提高至100%。证监会称，近期融资余额和交易活跃度明显下降，整体杠杆水平趋于稳健，将在风险总体可控基础上按法定逆周期调节安排适度释放融资空间、盘活存量资金、提升市场流动性。

11月2日，证监会以答记者问方式发布多项稳市场稳预期政策，涉及两项结构性货币政策工具、丰富市场投资工具、调整优化护盘式回购规则、发挥融资融券业务逆周期调节功能等。

证监会称，经相关机构申请，已商人民银行同意31家证券公司和基金管理公司开展第三批互换便利操作，申请额度超过1000亿元，近日开始操作；将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快投资建仓。护盘式回购规则新增股价“破发”情形，并要求上市36个月内公司严格履行稳定股价措施。融资融券方面，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风控指标统筹研究、进一步优化。

2026年11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，研究部署用好用足政策工具。

会议披露，互换便利自2024年10月推出以来已多次展期，目前余额1050亿元；股票回购增持贷款签约金额约4400亿元，累计发放量超2800亿元。会议提出适时开展互换便利操作、增加参与机构数量、适当降低互换费率并优化质押和操作模式；股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。

中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。

目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。央行称此举为支持资本市场健康稳定发展。

央行即将开展第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，明日起接受机构申报，前期摸底显示超过30家机构有意向申报。

11月2日上午，金融管理部门就完善SFISF、股票回购增持再贷款政策工具分别召集证券公司、基金公司及商业银行等机构座谈。SFISF支持符合条件的券商、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产抵押，从央行换入央票等高等级流动性资产并在市场融资用于资本市场。此前两次操作分别于2024年10月、2025年1月开展，规模500亿元和550亿元，均有20家机构参与投标。参会人士称互换费率有望进一步降低。

邮储银行官方App正式上架大额存单产品后，六大行大额存单发行已全部重启。

邮储银行于10月29日上架3个月期和6个月期共三款大额存单，均20万元起售；其中两款6个月期产品年利率1.05%、可转让，一款3个月期产品年利率0.85%、不可转让。上述产品利率均显著高于该行同期限定期存款利率。此前7月1日，中国银行推出2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年各期限，农业银行、建设银行、工商银行、交通银行随后陆续跟进上架。

美联储主席沃什28日在记者会上宣布，从2027年到2028年将逐渐减少联邦公开市场委员会货币政策会议的议息频次。

沃什表示，联邦公开市场委员会每年仍将举行8次货币政策会议，但2027年将有一次会议聚焦广泛的货币政策战略、不就联邦基金利率投票且不发布货币政策声明，2028年将有两次会议专门讨论货币政策战略。沃什称美联储已就此作出决定，新的联邦公开市场委员会日程将从明年秋季开始实施。

当地时间10月28日，美国联邦储备委员会宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.75%—4.00%，符合市场预期。

此前美联储于9月会议宣布加息25个基点，为2023年7月以来首次加息。

美联储将于北京时间29日凌晨2点公布10月利率决议，市场普遍认为本次会议或按兵不动，押注加息的概率目前仅为9.4%。

9月会议美联储已加息25个基点，为三年多来首次加息，但物价压力未缓解，9月美国消费者价格指数同比上涨3.7%，高于8月的3.4%。分析认为，从风险回报角度，10月维持利率不变可能更合适。高盛、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱、德意志银行、瑞银及汇丰等主要金融机构均预计，美联储将在12月加息25个基点。

本周全球金融市场迎来“超级央行周”，美联储、欧洲央行和日本央行将于北京时间10月29日凌晨至30日先后公布利率决议。

加拿大央行和新西兰央行也将在本周举行政策会议。目前市场普遍预计，美欧日央行大概率将按兵不动，投资者将聚焦政策声明和措辞以捕捉后续利率路径信号。

10月以来，恒丰银行等股份行及部分中小银行陆续重启3年期、5年期大额存单发行，长期限大额存单密集返场。

本轮发行相较普通定期存款的利率溢价普遍收窄，部分产品利率甚至低于本行同期限定期存款。在此背景下，“可转让”机制带来的流动性价值成为吸引客户的核心支点。在净息差持续承压、存量高息存款集中到期的双重约束下，银行正借助大额存单的流动性溢价，在控制负债成本与稳住存量资金之间寻找资产负债管理的平衡点。

国泰海通首席策略分析师方奕表示，自2024年9月以来，资本市场制度改革有力提高了中国市场的可投资性，并着力降低市场波动。

据国新办2026年9月10日新闻发布会数据，今年以来社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股已超6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。Wind数据显示，截至10月25日，7月以来股票型ETF累计流入已接近7000亿元。方奕还提到，7月以来上市公司回购规模超700亿元，较去年同期增长超60%，较今年上半年648亿元的总规模亦增长显著；同期上市公司二级市场增持规模已超200亿元。

中国人民银行10月26日发布公告，决定设立债市非银大额赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称BNSF），以维护债券市场稳定。

该工具在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下启用，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等）从中国人民银行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向中国人民银行抵押。参与机构应持续满足金融市场审慎管理要求，维护市场纪律。

首创证券首席经济学家韦志超10月26日发布评论称，资本市场投资端生态深度重塑，“长钱长投”格局正加速成型。

他表示，打通中长期资金入市渠道、完善回报机制，是本轮资本市场改革稳定预期的核心抓手。据证监会今年3月在博鳌亚洲论坛2026年年会期间披露，2025年社保、保险、年金、公募、券商自营等中长期资金合计净买入A股超8000亿元，叠加权益基金新发、央企回购增持资金，全年实际新增入市规模突破1万亿元。韦志超称，中长期资金入市成为平抑波动的“压舱石”；分红约束持续落地，盈利且满足分红条件的上市公司中97%实施现金分红，一年多次分红由试点走向常态化。

10月23日，中国人民银行行长潘功胜会见了意大利前总理、欧央行前行长马里奥·德拉吉，美中关系全国委员会会长斯蒂芬·欧伦斯，城堡证券首席执行官赵鹏。

双方围绕全球经济形势、金融市场动态、中国宏观经济政策等议题进行了交流。中国人民银行副行长宣昌能参加会见。

中国人民银行10月23日公告，2026年10月26日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元MLF操作，期限1年期。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月MLF净回笼2000亿元，但当月中期流动性仍连续第4个月整体净投放，规模2000亿元、与上月持平；10月买断式逆回购已续作加量4000亿元，政策债券发行规模较温和，节后DR001持续运行在1.30%之下。王青称，四季度政府债券融资规模将较去年同期增加1.5万亿元左右，另有8000亿元新型政策性金融工具持续投放。

中国人民银行行长潘功胜10月22日会见了彼得森国际经济研究所长亚当·波森、荷兰央行前行长克拉斯·诺特、韩国央行前行长李昌镛、国际货币基金组织前首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙，双方围绕全球经济形势、金融市场动态、中国宏观经济政策等议题进行了交流。

中国人民银行副行长宣昌能参加会见。

中国人民银行10月20日发布公开市场业务公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。

业内专家表示，央行流动性调节的精准性和灵活性进一步提升，隔夜操作可灵活投放、及时回笼，与7天期等工具搭配使用。上述专家观点来自证券日报转述。

中信证券包承超、广发证券刘晨明、中金公司李求索、申万宏源王胜、西南证券叶凡、万联证券龙红亮、中原证券邓淑斌等7位券商首席经济学家或策略分析师认为，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上的讲话释放稳市场、引长钱、促改革的积极信号，A股中期向好逻辑并未改变。

吴清10月19日围绕稳市机制、中长期资金入市、包容性改革等作出系统部署，并提出推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制等举措。上述人士认为，资本市场内在稳定性有望进一步增强，中长期资金入市正从机制建设走向产品化落地，上市公司从“重融资”向“重回报”转变的微观根基持续夯实。

华福证券总裁助理兼研究所所长任志强表示，本次金融街论坛上央行、金融监管总局、证监会、国家外汇管理局集中释放协同政策信号，整体坚持统筹发展和安全的主线。

一方面健全跨领域风险处置与流动性缓冲机制，稳妥化解重点领域风险，筑牢资本市场、债券市场风险防线，应对外部输入性与跨境联动风险。另一方面同步推进资本市场制度改革、利率市场化深化、外汇便利化与跨境双向开放，通过引入长期资金、完善投融资生态、优化货币政策传导、便利企业跨境资金运作，持续提升金融市场韧性，服务实体经济、科创产业发展与“十五五”高质量发展大局。

瑞银证券首席中国经济学家宋宇认为，三季度GDP增速超出预期，实现全年4.5%左右增长的压力已明显减轻。

宋宇就证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式的主旨讲话作出上述表态，并称吴清近期讲话释放出持续支持资本市场发展的政策信号。他指出，讲话重点强调长期资金入市，这对中国经济和资本市场发展都至关重要；科技创新融资需要耐心资本才能实现长期发展，改革投资者考核机制是实现这一目标的关键之一。宋宇还表示，很多潜在长期资本在投资方面仍受到限制，放宽这些限制一方面可提高市场稳定性，另一方面也可提高这些资金的回报。

西南证券首席经济学家、研究院副院长叶凡认为，证监会把“稳”放在最前，是“先筑堤、再引水”，让市场有韧性、有底盘。

叶凡指出，监管既盯住“跨境跨市场跨行业风险传导值得高度警惕”的外部环境，又用主动ETF和长周期考核把中长期资金引进来。10月19日，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上表示，证监会将坚持稳中求进工作总基调，进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心。

国家外汇管理局公布2026年9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，副局长李斌表示，9月我国外汇市场运行总体稳健，货物贸易项下资金延续较大规模净流入。

9月跨境收支和结售汇规模环比分别增长9%和17%，企业等主体结汇率和售汇率环比均有所上升。9月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入407亿美元，环比下降35%。服务贸易逆差相对稳定，居民出境旅行与外籍人员来华旅行意愿均较强，旅行收入和支出保持较高水平。企业对外直接投资增多，境内向境外关联企业提供融资较快上升，与内外部利率变化有关。

华泰证券分析师史进峰表示，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上的讲话释放积极稳健的监管政策信号，18只主动ETF等增量产品与中长期资金安排有助于改善当前资金供需与市场结构。

他认为，跨境风险提示与监测强化有利于防范输入性与新型风险，监管仍以预期管理为主要政策目标。史进峰还提到，即将设立的应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，旨在切断极端情形下债市“抛售—净值下跌—进一步赎回”负向循环，对债市稳定和非银机构风险防控有实质支撑，并间接利好股市情绪、减少跨市场传染；工具设计强调“特定情景+抵押+审慎条件”，避免常态化兜底。

央行公告，为支持外资人民币业务清算行做好流动性管理、更好服务境外人民币业务，将境外央行类机构回购工具的操作对象纳入外资人民币业务清算行。

操作要素按照现行境外央行类机构回购工具执行。公告未披露实施时间及其他具体安排。

中信证券指出，2026年金融街论坛开幕式释放较多货币政策改革信号，政策利率将择机从7天逆回购利率换锚至隔夜逆回购利率，料将引导隔夜利率中枢低位运行，且7天、隔夜利差料将扩大。

贷款利率基准多元化推进下，广谱利率降息有望实现；非银大额赎回流动性支持工具创设、SLF适用范畴扩容，预计将进一步改善非银流动性环境。中信证券认为，央行通过一系列政策改革释放了较多的宽松信号，预计有助于金融市场稳定和实体经济修复。

中原证券首席经济学家邓淑斌解读证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上的讲话，认为资本市场运行底层逻辑已发生深刻变化，中国资产配置价值更加凸显。

她表示，讲话围绕稳市场、引入长钱、严监管、扩大开放、建好多层次资本市场，将“十五五”中长期规划转化为可落地的制度工具、产品创新和监管举措。邓淑斌梳理出七大积极信号，包括改革坚持谋长远与抓当下并举、政策工具箱持续启用，改革主线转向投融资双向协调，中长期资金入市迈入产品化、机制化落地阶段，法治化建设提速，高水平对外开放稳步推进且开放安全并重，多层次资本市场板块差异化功能持续强化，风险治理体系与时俱进。她还认为，包容性改革增量集中于发行融资制度、上市公司监管法治和激励约束机制。

央行等多部门印发《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，提出发挥债券市场服务科技创新效能。

意见鼓励市场机构创设科创债指数化产品，提供多元化的科技创新领域资产配置工具，并鼓励应用信用风险缓释凭证（CRMW）、信用保护工具等支持科技创新债券发行和投资。意见还提出用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，为符合条件的民营科技型企业和私募股权投资机构发债融资提供担保增信，鼓励地方建立科技创新债券发行综合服务窗口或平台，支持研究制定科技创新债券信用评级行业标准。

中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会等十一部门联合印发《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》。

意见提出，到2030年构建与国际科技创新中心相适应的科技金融服务体系，在多元化、适配性、协同性、国际化等方面达到更高水平，直接融资占比明显提升。意见还提出健全科技创新全链条金融服务体系、提升金融机构服务科技创新的专业能力、基本形成区域金融服务一体化格局等目标。

中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在2026金融街论坛年会开幕式上表示，将持续加强跨境资金流动监测预警和宏观审慎管理，严厉打击非法跨境金融活动，维护外汇市场平稳健康运行。

他强调，开放越深入，越要重视安全。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，近期拟集中推出一批增量措施，支持企业更好参与国际合作与竞争。

措施包括推出经常项目便利化一揽子政策，满足外贸企业多样化结算需求；推出优化资本项目外汇管理一揽子政策，服务“引进来”和“走出去”；推动外汇市场开放发展，扩大证券公司结售汇业务试点，支持金融机构做好企业特别是中小企业汇率风险管理服务。上述措施为拟推出，具体内容尚未公布。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，将持续加强跨境资金流动监测预警和宏观审慎管理，严厉打击非法跨境金融活动，维护外汇市场平稳健康运行，保障外汇储备资产安全、流动和保值升值。

上述表态明确了外汇储备资产管理的目标方向，并同步提出跨境资金流动监测与宏观审慎管理、打击非法跨境金融活动等配套举措。

中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务，拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易。

后续将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度。

中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，人民银行将推动银行间和交易所债券市场互联互通落地。

他表示，金融市场基础设施之间的互联互通能够便利债券跨市场发行和交易，促进市场流动性提升和价格形成。中国人民银行和中国证监会已开展一系列工作，当前互联互通已具备落地条件，进行测试后即可开通。

中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，国际市场需求叠加当前国际环境和地缘政治形势变化，国际市场对人民币使用的需求明显增强。

下一步人民银行将增强高质量政策供给：更好服务实体经济、促进贸易投融资便利化；丰富全球优质人民币资产供给、活跃离岸人民币金融产品交易；为离岸市场提供稳定、多层次的人民币流动性供给。

中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，拟将外资人民币清算行纳入境外央行类机构回购工具支持范围，以利于外资清算行更好服务境外人民币业务。

潘功胜介绍，去年在北京设立的数字人民币运营管理中心已全面投入运营，成为集发行管理、零售、批发、区块链、智能合约等服务为一体的综合性数字人民币业务平台；数字人民币业务运营机构已从10家拓展至30家，覆盖全部系统重要性银行。

中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，人民银行将出台《关于金融支持建设北京(京津冀)、上海(长三角)、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》。

文件提出加快构建与国际科技创新中心核心功能和国际化定位相适应的科技金融服务体系，指导金融机构增强专业服务能力。同时加强区域内信息共享、标准互认和设施联通，推动再贷款、债券市场“科技板”、跨境投融资等政策在有关地区加大投入和先行先试。